六月下旬，市場轉好，需求回暖；疊加上游受環保和安全檢查、煤管票管理嚴格等因素影響，煤炭企業生產和外運受到影響，鐵路發運量急劇減少，環渤海港口庫存大幅下降，助推煤價持續小幅上漲。截止目前，環渤海港口5500大卡市場動力煤價格已經上漲了20元/噸。筆者預計，此輪煤價將漲至週末；然後，企穩。原因如下：


　　1.電廠日耗持續低位，主力電廠拉運積極性不高


　　截止昨日，沿海六大電廠合計存煤1789萬噸，日耗為64.2萬噸，可用天數27天；進入七月份，電廠耗煤情況沒有改觀，仍保持低位運行。在低日耗、高庫存的情況下，電廠派船拉煤積極性不高，截至目前，在環渤海10大港口，下錨船隻有106艘，較六月份平均水平有所下降，其中，除了黃驊港下錨船稍微多一些以外，其他港口下錨船均在低位，很多港口下錨船是個位數字。


　　2.電廠仍主拉長協煤，零星採購市場煤


　　水泥行業錯峰生產，工業用電負荷下降；而火電需求被水電等清潔能源替代明顯。初夏，南方發電負荷不高，南方各大主力電廠仍主要拉運長協煤炭，零星採購市場煤炭。不斷上漲的市場煤處於有價少市狀態，儘管貿易商積極挺價，但下游還盤價格較低，用戶採購多持謹慎觀望態度，實際成交量不多，煤炭價格漲幅收窄。


　　3.運輸暢通，港口效率提高


　　近四年來，我國新投產了1.5億噸設計能力的裝煤碼頭，其中，2015年下半年，投產了曹妃甸港煤二期碼頭；2017年7月，新投產曹妃甸港華能煤碼頭，今年4月30日，曹妃甸港華電煤碼頭試運行。以上新增煤炭發運能力1.5億噸，新增堆存能力1100萬噸，新增裝船泊位15個。今年，蒙冀線計劃增加煤炭運量5000萬噸左右，以上三大煤港將增加發運量3000萬噸左右，曹妃甸港連續投產三個煤碼頭，助推沿海煤炭運輸更加順暢，煤炭周轉加快，下游用戶採購和拉運更加方便。


　　4.用戶對高價煤接受意願降低


　　目前，貿易商倒掛現像有所緩解，發運積極性開始恢復，但電廠對高價煤接受程度降低，且部分電廠已開始進行大規模進口煤招標採購，拉運國內煤炭船舶維持低位水平。預計七月上旬，內貿煤需求繼續保持弱勢運行。港口調進方面，隨著國家對上游煤礦復產工作的推進，優質產能釋放加快，在“迎峰度夏”到來之際，港口貨源供應上得到保障。鐵路運力將出現穩定增加，環渤海秦皇島等港口庫存將緩慢回升，煤價將失去一個強有力的支撐點。